微软有报道其截至 2025 年 9 月 30 日的 2026 财年第一季度财务业绩标志着这家科技巨头尽管游戏部门低迷，但仍表现强劲。该公司总收入为 777 亿美元，同比增长 18%，营业收入增长 24%，达到 380 亿美元。净利润达到 277 亿美元，增长 12%，稀释后每股收益 (EPS) 为 3.72 美元，同比增长 13%。
这一增长主要得益于微软云业务的持续扩张，该业务再次成为该公司盈利的主要驱动力。微软云收入达到491亿美元，比上年增长26%，展示了Azure、Microsoft 365和Dynamics 365等服务在企业和消费者市场的实力。
微软三大主要业务类别的部门业绩依然强劲。由于企业对 Microsoft 365 和 LinkedIn 服务的稳定需求，生产力和业务流程产生了 330 亿美元的收入，同比增长 17%。包括 Azure 在内的智能云部门报告收入为 309 亿美元，在全球对人工智能和数据基础设施解决方案的持续需求的推动下，收入增长了 28%，令人印象深刻。包括 Windows、Surface 和 Xbox 在内的个人计算细分市场小幅增长 4%，达到 138 亿美元。
本季度的一个重大进展是，继 OpenAI 于 2025 年 10 月进行资本重组后，微软与 OpenAI 的关系得到了加强。微软目前持有 OpenAI 公益公司约 27% 的股权，并已投资其 130 亿美元承诺总额中的 116 亿美元。此外，微软还签署了价值 2500 亿美元的协议，从 OpenAI 购买 Azure 服务，凸显了人工智能和云基础设施在公司长期愿景中的战略重要性。
然而，微软的游戏部门却出现了小幅萎缩。由于游戏机硬件销量下降抵消了数字内容和服务的小幅增长，游戏总收入同比下降 2% 至 55 亿美元。 Xbox 硬件收入下降了 29%，原因是主机出货量下降以及大流行后几年的强劲市场饱和。相比之下，在 Game Pass 订阅持续增长和稳定的第三方内容表现的推动下，Xbox 内容和服务收入增长了 1%。
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尽管有所下滑，微软的游戏业务仍然具有重要的战略意义。首席执行官 Satya Nadella 最近重申，Windows 仍然是公司“最大的游戏业务”，强调了微软对 PC 游戏生态系统的长期影响力。 “请记住，最大的游戏业务是 Windows 业务，”纳德拉在接受 TBPN 采访时表示。 “Windows 上的游戏，当然还有 Steam，已经在其之上建立了一个巨大的市场，并且做得非常成功。”他的言论反映了微软向跨平台可访问性的更广泛转变以及对超越硬件指标的游戏的长期承诺。
该公司的财务基础仍然异常强劲，拥有 1020 亿美元的现金和短期投资。微软在本季度回购了 40 亿美元的股票，并宣布派发 68 亿美元的股息，相当于每股 0.91 美元。资本支出达到 194 亿美元，主要用于扩大人工智能和云基础设施。该公司还公布了 3920 亿美元的商业剩余履约义务 (RPO)，同比增长 51%，令人震惊，这证明了其长期企业合同的持久性。
尽管Xbox业务面临短期阻力，但微软的整体前景仍然乐观。该公司继续受益于其生产力工具、人工智能合作伙伴关系和云服务的混合生态系统，这些共同构成了其加速盈利的支柱。随着人工智能在所有领域的融合不断深入，微软似乎处于有利地位，可以在整个 2026 财年保持增长——尽管它正在应对游戏和硬件部门的转型挑战。