微軟有報導其截至 2025 年 9 月 30 日的 2026 財年第一季度財務業績標誌著這家科技巨頭儘管遊戲部門低迷，但仍表現強勁。該公司總收入為 777 億美元，同比增長 18%，營業收入增長 24%，達到 380 億美元。淨利潤達到 277 億美元，增長 12%，稀釋後每股收益 (EPS) 為 3.72 美元，同比增長 13%。
這一增長主要得益於微軟雲業務的持續擴張，該業務再次成為該公司盈利的主要驅動力。微軟雲收入達到491億美元，比上年增長26%，展示了Azure、Microsoft 365和Dynamics 365等服務在企業和消費者市場的實力。
微軟三大主要業務類別的部門業績依然強勁。由於企業對 Microsoft 365 和 LinkedIn 服務的穩定需求，生產力和業務流程產生了 330 億美元的收入，同比增長 17%。包括 Azure 在內的智能雲部門報告收入為 309 億美元，在全球對人工智能和數據基礎設施解決方案的持續需求的推動下，收入增長了 28%，令人印象深刻。包括 Windows、Surface 和 Xbox 在內的個人計算細分市場小幅增長 4%，達到 138 億美元。
本季度的一個重大進展是，繼 OpenAI 於 2025 年 10 月進行資本重組後，微軟與 OpenAI 的關係得到了加強。微軟目前持有 OpenAI 公益公司約 27% 的股權，並已投資其 130 億美元承諾總額中的 116 億美元。此外，微軟還簽署了價值 2500 億美元的協議，從 OpenAI 購買 Azure 服務，凸顯了人工智能和雲基礎設施在公司長期願景中的戰略重要性。
然而，微軟的遊戲部門卻出現了小幅萎縮。由於遊戲機硬件銷量下降抵消了數字內容和服務的小幅增長，遊戲總收入同比下降 2% 至 55 億美元。 Xbox 硬件收入下降了 29%，原因是主機出貨量下降以及大流行後幾年的強勁市場飽和。相比之下，在 Game Pass 訂閱持續增長和穩定的第三方內容表現的推動下，Xbox 內容和服務收入增長了 1%。
儘管有所下滑，微軟的遊戲業務仍然具有重要的戰略意義。首席執行官 Satya Nadella 最近重申，Windows 仍然是公司“最大的遊戲業務”，強調了微軟對 PC 遊戲生態系統的長期影響力。 “請記住，最大的遊戲業務是 Windows 業務，”納德拉在接受 TBPN 採訪時表示。 “Windows 上的遊戲，當然還有 Steam，已經在其之上建立了一個巨大的市場，並且做得非常成功。”他的言論反映了微軟向跨平台可訪問性的更廣泛轉變以及對超越硬件指標的遊戲的長期承諾。
該公司的財務基礎仍然異常強勁，擁有 1020 億美元的現金和短期投資。微軟在本季度回購了 40 億美元的股票，並宣布派發 68 億美元的股息，相當於每股 0.91 美元。資本支出達到 194 億美元，主要用於擴大人工智能和雲基礎設施。該公司還公佈了 3920 億美元的商業剩餘履約義務 (RPO)，同比增長 51%，令人震驚，這證明了其長期企業合同的持久性。
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儘管 Xbox 業務面臨短期阻力，但微軟的整體前景仍然樂觀。該公司繼續受益於其生產力工具、人工智能合作夥伴關係和雲服務的混合生態系統，這些共同構成了其加速盈利的支柱。隨著人工智能在所有領域的融合不斷深入，微軟似乎處於有利地位，可以在整個 2026 財年保持增長——儘管它正在應對遊戲和硬件部門的轉型挑戰。